金融界(jiè)5月(yuè)23日 万物皆周期,周期(qī)皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周(zhōu)期(qī)轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一(yī)假期之前的(de)最(zuì)后一个(gè)交易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交(jiāo)易所交(jiāo)易的(de)白(bái)糖主力期(qī)货合约(yuē)收(shōu)盘(pán)成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键(jiàn)的信(xìn)息(xī)湮没在(zài)五一假期(qī)的兴奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起(qǐ)市(shì)场关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合(hé)约盘(pán)中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度(dù)打(dǎ)破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而(ér)上(shàng)一次白(bái)糖主力期货合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大(dà)关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在上演最后的(de)末日疯狂，一天(tiān)之(zhī)内(nèi)，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约六年一次的白(bái)糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这从根本决定了(le)白(bái)糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白(bái)糖(táng)价格已(yǐ)经创下2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会(huì)发布的(de)全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至(zhì)今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂(chǎ指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好ng)已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除(chú)云南地(dì)区(qū)外，广西等主产(chǎn)区陆(lù)续(xù)收(shōu)榨。由(yóu)于广西前期受不利(lì)天(tiān)气影响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅(fú)高于(yú)预(yù)期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖(táng)产量(liàng)延续下滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约(yuē)80指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好万吨。考虑(lǜ)国内白糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说(shuō)并不(bù)现实(shí)，由于(yú)国内糖(táng)料作物(wù)种(zhǒng)植面积增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖(táng)料作物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖消费量每年(nián)在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口部(bù)分通(tōng)过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场(chǎng)供需情况也不容(róng)乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食(shí)及(jí)农业(yè)组织（粮农组织）发(fā)布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以(yǐ)来的首次回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米的世界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食(shí)糖(táng)价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生产国和地区包括巴(bā)西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚(yà)等，其中前(qián)十位(wèi)食糖产(chǎn)量约(yuē)占全球(qiú)总(zǒng)产量的76%；前四大出口国(guó)分别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好>

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度(dù)正面临甘蔗(zhè)产量下(xià)降危机(jī)，加上政府实施(shī)的出口限制，世界各(gè)地的(de)糖价(jià)可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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