金(jīn)融界5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商品跌势，价格(gé)深跌(diē)5％以上。根据(jù)昨夜公布的(de)数(shù)据(jù)，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产(chǎn)物资通胀压力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方(fāng)面，此(cǐ)前(qián)加息结(jié)束乃至(zhì)降息(xī)已然成(chéng)为(wèi)一种共识，因(yīn)此本周在美联储越(yuè)来越多官(guān)员为鹰派(pài)站台(tái)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，预(yù)计从加息结束到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期间将面临(lín)经济和政策的不确定(dìng)性，贵(guì)金属部(bù)分(fēn)回吐前期超(chāo)涨的幅(fú)度。另(lìng)一方(fāng)面，上周初请失业金人数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳(láo)动(dòng)力市场正在降温。同时(shí)国(guó)内社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下(xià)跌(diē)，在情绪(xù)修复之前(qián)难言企(qǐ)稳，后续还(hái)需关(guān)注(zhù)海(hǎi)外(wài)衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期(qī)货：经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调(diào)整(zhěng)

　　前(qián)期强(qiáng)调(diào)从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色(sè)金(jīn)属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临调整行情(qíng)，当前(qián)逐(zhú)步兑现；宏观经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期将会(hu81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程ì)继续影响有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数(shù)据(jù)疲软增加美(měi)联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程(měi)元(yuán)指数大幅上(shàng)升(shēng)使得贵金(jīn)属承压回(huí)落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累(lèi)工业属性(xìng)较(jiào)强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属大幅回(huí)落(luò)等(děng)因素综合影响下(xià)，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定(dìng)的空(kōng)间，首先关注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方(fāng)关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白(bái)银行(xíng)情企稳(wěn)再低81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程位做多。美欧银行(xíng)业(yè)危机引(yǐn)发避险需(xū)求，美联储政(zhèng)策收(shōu)紧预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债(zhài)走势(shì)偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当(dāng)前继续关注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债务(wù)上(shàng)限(xiàn)风险、央(yāng)行购金持续等(děng)宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然(rán)是核心(xīn)建议。

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