本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北(běi)交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过随着公募基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局(jú)，增量资金不(bù)断(duàn)涌入(rù)下，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题(tí)有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说(shuō)明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立(lì)，认购世界上女性最开放的是哪个国家期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设(shè)立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于(yú)北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着(zhe)市场流动(dòng)性的(de)增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业(yè)绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流(liú)动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全(quán)年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续(xù)三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的(de)依然(rán)是市场(chǎng)本身较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可(kě)比公(gōng)司估值(zhí)表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精(jīng)选两世界上女性最开放的是哪个国家年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的(de)位置(zhì)，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已(yǐ)经非世界上女性最开放的是哪个国家常便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专精(jīng)特(tè)新特性的中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看(kàn)，去(qù)年(nián)四季度(dù)以(yǐ)来北交所出了不(bù)少政策(cè)利(lì)好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部分(fēn)交易(yì)费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发(fā)布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的(de)暖风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对(duì)整个市场的流(liú)动(dòng)性造(zào)成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期发展的基(jī)石(shí)，这使得他(tā)们选择(zé)优质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)张(zhāng)靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底(dǐ)回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标(biāo)的(de)，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随(suí)之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可能性较大(dà)。

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